이 글에서 다루는 내용
한국거래소가 11월 2일부터 저PBR 기업 151곳 명단을 처음 공개했어요. 코스피 96곳, 코스닥 55곳이고 평균 PBR은 0.25배입니다. 장부상 순자산의 4분의 1 가격에 거래되는 회사들이라는 뜻이에요.
명단이 나오자 「저PBR ETF」, 「밸류업 ETF」를 찾는 사람이 늘었습니다. 그런데 시중의 밸류업 ETF는 이 151곳을 사는 상품이 아니에요. 코리아 밸류업 지수를 따라가는 ETF만 9개이고, 이들은 지수가 같아서 담고 있는 종목도 거의 같습니다. 차이는 보수, 규모, 분배 주기에서 납니다. 10월 30일 종가 기준 숫자로 비교했어요.
1. 저PBR 기업 151곳 명단, 무엇이 발표됐나
거래소는 10월 22일 기준 상장사 2,431곳을 살펴 업종별로 3년 동안 PBR이 하위권에 머문 회사를 골랐어요. 코스피는 하위 25%, 코스닥은 하위 10%가 기준입니다. 처음엔 185곳이 해당됐지만, 그 전에 PBR 개선계획을 공시한 34곳이 빠지면서 151곳이 최종 명단에 올랐습니다.
코스피에서는 현대제철(PBR 0.19배), 롯데쇼핑(0.17배), 롯데케미칼(0.18배), 이마트(0.15배), 한화생명(0.27배)처럼 시가총액이 큰 회사도 들어갔어요. 151곳 평균 PBR 0.25배는 국내 상장사 평균(약 1.8배)에 한참 못 미칩니다.
명단은 거래소 KIND 밸류업 페이지에서 볼 수 있고, 증권사 HTS·MTS 종목 화면에도 「저PBR」 표시가 붙어요. 거래소는 앞으로 매년 5월과 11월 첫 거래일에 명단을 새로 내고, 이번 명단은 2027년 5월 4일 전까지 유지됩니다. 151곳 모두에 일대일 PBR 개선 컨설팅도 지원한다고 밝혔어요.
※ 사진은 이해를 돕기 위한 AI 생성 이미지입니다.
2. 저PBR 명단과 밸류업 ETF는 담는 회사가 다르다
밸류업 ETF가 따라가는 코리아 밸류업 지수는 시가총액, 수익성(순이익), 주주환원(배당·자사주 소각), 시장평가(PBR), 자본효율성(ROE)을 함께 보고 종목을 고릅니다. 이미 돈을 잘 벌고 주주환원도 하는 회사를 묶은 지수예요.
반대로 저PBR 명단은 「오랫동안 싸게 거래되면서 아직 개선계획도 내지 않은 회사」입니다. 실제로 명단에 언급된 현대제철, 이마트, 한화생명은 밸류업 ETF 상위 10개 종목에 없어요. 저PBR 기업이 앞으로 주가를 끌어올릴 거라 기대해서 밸류업 ETF를 사는 거라면 방향이 다를 수 있습니다.
3. 코리아 밸류업 지수 ETF 9종 비교
9개 모두 2024년 11월 4일 같은 날 상장했고 같은 지수를 따라갑니다. 순자산이 큰 순서로 정리했어요.
| ETF | 총보수 | 순자산 | 분배 |
| RISE 코리아밸류업 495050 · KB자산운용 |
0.008% | 7,734억 원 | 매월 |
| KODEX 코리아밸류업 495850 · 삼성자산운용 |
0.008% | 6,670억 원 | 매월 |
| TIGER 코리아밸류업 496080 · 미래에셋자산운용 |
0.008% | 4,073억 원 | 매월 |
| SOL 코리아밸류업TR 495550 · 신한자산운용 |
0.05% | 1,539억 원 | 분배 없음(재투자) |
| 1Q 코리아밸류업 495330 · 하나자산운용 |
0.02% | 1,134억 원 | 매월 |
| KIWOOM 코리아밸류업 496090 · 키움투자자산운용 |
0.009% | 875억 원 | 분기(1·4·7·10월) |
| PLUS 코리아밸류업 495040 · 한화자산운용 |
0.009% | 712억 원 | 매월 |
| HANARO 코리아밸류업 495750 · NH-Amundi자산운용 |
0.008% | 651억 원 | 분기(1·4·7·10월) |
| ACE 코리아밸류업 496120 · 한국투신운용 |
0.09% | 207억 원 | 분기(1·4·7·10월) |
총보수는 RISE, KODEX, TIGER, HANARO가 연 0.008%로 가장 낮고 ACE가 0.09%로 가장 높아요. 같은 상품을 11배 비싼 수수료로 사는 셈이니, 특별한 이유가 없다면 보수가 낮고 순자산이 큰 쪽이 무난합니다.
4. 구성 종목: 이름은 밸류업, 실제로는 반도체가 37%
| 순위 | 종목 | 비중 |
| 1 | SK하이닉스 | 19.7% |
| 2 | 삼성전자 | 17.3% |
| 3 | SK스퀘어 | 8.3% |
| 4 | KB금융 | 4.8% |
| 5 | 현대차 | 3.9% |
| 6 | 신한지주 | 3.7% |
| 7 | 하나금융지주 | 3.0% |
| 8 | 기아 | 2.4% |
| 9 | 한화에어로스페이스 | 2.3% |
| 10 | 우리금융지주 | 2.1% |
KODEX 코리아밸류업 기준으로 SK하이닉스와 삼성전자 두 종목이 37.0%를 차지해요. SK하이닉스 최대주주인 SK스퀘어(8.3%)까지 더하면 45%가 넘습니다. 지수는 정기변경 때 한 종목 비중을 15%로 묶지만, 그 뒤 주가가 오르면 비중도 따라 커져요. 그래서 이번 반도체 급락 때 밸류업 ETF도 한 달 새 16~17% 내렸습니다.
5. 수익률은 거의 같다
| ETF | 1개월 | 6개월 | 1년 |
| ACE 코리아밸류업 | -16.7% | -6.9% | +66.9% |
| KIWOOM 코리아밸류업 | -16.5% | -8.9% | +64.6% |
| HANARO 코리아밸류업 | -16.3% | -8.8% | +64.6% |
| RISE 코리아밸류업 | -16.4% | -9.0% | +63.6% |
| TIGER 코리아밸류업 | -16.1% | -8.8% | +63.2% |
| KODEX 코리아밸류업 | -16.2% | -9.5% | +62.8% |
| SOL 코리아밸류업TR | -16.4% | -9.4% | +62.6% |
| PLUS 코리아밸류업 | -16.3% | -9.6% | +62.5% |
| 1Q 코리아밸류업 | -17.2% | -10.3% | +62.3% |
1개월 수익률은 -16.1%에서 -17.2% 사이, 1년 수익률은 +62.3%에서 +66.9% 사이로 모였어요. 같은 지수라도 분배 방식과 추적 오차 때문에 조금씩 다르지만, 몇 달 단위로는 큰 차이가 나지 않습니다.
6. 분배 주기와 세금으로 고르기
- 매월 분배: RISE, KODEX, TIGER, 1Q, PLUS
- 분기 분배(1·4·7·10월): KIWOOM, HANARO, ACE
- 분배 없음: SOL 코리아밸류업TR. 받은 배당을 펀드 안에서 다시 투자합니다.
일반 계좌라면 분배금에 배당소득세 15.4%가 원천징수되고, 국내 주식형 ETF라 사고팔아 생긴 차익에는 세금이 없어요. ISA나 연금저축 계좌에서 사면 분배금 세금을 미루거나 줄일 수 있어서, 매월 분배형을 생활비 용도로 쓸 게 아니라면 절세 계좌가 유리합니다.
7. 액티브·커버드콜·고배당형도 있다
| ETF | 총보수 | 1개월 | 분배 |
| KoAct 코리아밸류업액티브 495230 · 삼성액티브자산 |
0.5% | -16.1% | 매월 |
| TIME 코리아밸류업액티브 495060 · 타임폴리오자산운용 |
0.8% | -18.0% | 분배 없음 |
| RISE 코리아밸류업위클리고정커버드콜 0094M0 · KB자산운용 |
0.3% | -16.0% | 매월 |
| KODEX 주주환원고배당주 0153K0 · 삼성자산운용 |
0.33% | -6.8% | 매월 |
액티브형인 KoAct(0.5%)와 TIME(0.8%)는 같은 지수를 기준으로 운용역이 비중을 조절해요. 보수가 패시브의 수십 배라 성과가 그만큼 나와야 의미가 있습니다. RISE 코리아밸류업위클리고정커버드콜은 콜옵션을 팔아 분배금을 늘리는 대신 오를 때 수익이 제한되는 구조예요.
눈에 띄는 건 KODEX 주주환원고배당주입니다. KT&G(9.3%), 우리금융지주(8.4%), 하나금융지주(8.3%) 같은 금융·배당주 위주라 지난 한 달 -6.8%로, 밸류업 지수형(-16%대)보다 덜 빠졌어요. 「저평가·주주환원」이라는 말에 더 가까운 구성을 원한다면 비교해 볼 만합니다.
8. 사기 전 체크리스트
① 총보수: 같은 지수라면 0.008~0.009% 상품이면 충분해요.
② 순자산: 규모가 클수록 사고팔 때 가격 차이가 작아요. RISE, KODEX, TIGER가 4,000억 원을 넘습니다.
③ 분배 주기: 매월, 분기, 재투자 가운데 내 계획에 맞는 쪽을 고르세요.
④ 계좌: 분배금이 나오는 상품은 ISA·연금저축에서 사는 편이 세금 면에서 낫습니다.
⑤ 반도체 비중: 37%를 감당할 수 있는지 먼저 생각해 보세요. 반도체를 이미 많이 들고 있다면 겹칩니다.
자주 묻는 질문
Q. 저PBR 기업 151곳 명단은 어디서 보나요?
한국거래소 KIND의 밸류업 페이지에서 전체 명단을 볼 수 있고, 증권사 앱 종목 화면에도 「저PBR」 표시가 붙어요.
Q. 저PBR 기업만 모은 ETF가 있나요?
이번 151곳 명단을 그대로 담는 ETF는 없어요. 밸류업 ETF는 수익성·주주환원 기준으로 고른 코리아 밸류업 지수를 따라가서 구성이 다릅니다.
Q. 밸류업 ETF 중 보수가 가장 싼 건?
RISE, KODEX, TIGER, HANARO 코리아밸류업이 연 0.008%로 가장 낮아요. 그다음이 PLUS와 KIWOOM(0.009%)입니다.
Q. 매월 분배받는 밸류업 ETF는?
RISE, KODEX, TIGER, 1Q, PLUS 코리아밸류업이 매월 분배해요. KIWOOM, HANARO, ACE는 1·4·7·10월에 분기 분배합니다.
Q. 밸류업 ETF는 왜 한 달 새 16%나 빠졌나요?
상위 두 종목이 SK하이닉스와 삼성전자로 37%를 차지해서, 10월 반도체 급락을 그대로 받았어요.
이 글은 투자 권유가 아니며, 숫자는 10월 30일 종가 기준입니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.
자료: 네이버페이 증권 ETF 정보, 각 운용사 상품 정보, 한국거래소 저PBR 기업 공표(11월 2일) 관련 머니투데이·이비엔·MBC 보도
